今日（8月1日），国际香精香料巨头德之馨集团（Symrise AG，下文简称德之馨）发布了2024上半年财务报告，报告期内实现销售额25.65亿欧元（约合人民币200.8亿元），同比上升了6.3%；毛利润同比上升13.5%至9.975亿欧元（约合人民币78.05亿元）；剔除投资组合和汇率换算影响，有机销售额增长了11.5%至5.298亿欧元（约合人民币41.45亿元）；息税折旧摊销前利润率为20.7%，显著高于上年。

对于2024上半年的强劲增势，德之馨在财报中表示，得益于严格的成本管理。

德之馨首席执行官Jean-Yves Parisot亦在财报中表示：“尽管在今年上半年德之馨取得了不错的成绩，但我们并没有掉以轻心。最近几个月的良好表现进一步增强了对下半年发展的信心。因此，再度确认了德之馨的全年增长和盈利目标，即‘2024年有机增长目标为5%至7%，EBITDA利润率目标为20%左右’。”

德之馨还表示，尽管目前地缘政治仍处于紧张局势、整体通胀居高不下，再加上市场环境不稳定，但受益于其稳健和可持续的商业模式，多元化的应用组合以及广泛的区域业务和客户基础。

有机增长14.1%，香氛与护理部门半年卖77.64亿

从往期财报可知，今年上半年德之馨业绩创下近五年新高。2020年至2024上半年，德之馨的销售额分别为18.21亿欧元（约合人民币142.47亿元）、19.07亿欧元（约合人民币149.2亿元）、22.6亿欧元（约合人民币176.82亿元）、24.13亿欧元（约合人民币188.79亿元）、25.65亿欧元（约合人民币200.8亿元）。

从分部门表现看，德之馨风味、营养与健康部门2024上半年营收15.72亿欧元（约合人民币122.98亿元），实现了10%的有机增长，主要是食品饮料部门、宠物食品部门的稳定增长带来的积极影响；EBITDA为3.476亿欧元（约合人民币27.19亿元），同比2023年上半年微增了3.8%。主要归因于销售增长以及原材料成本的小幅下降。

 

 

 

香氛与护理部门2024上半年实现了14.1%的有机销售增长。以报告货币计算，销售额达到了9.93亿欧元（约合人民币77.64亿元），比2023年上半年的8.86亿欧元（约合人民币69.28亿元）增长了12.1%。系法国公司Groupe Néroli和SFA Romani的收购所产生的组合效应；EBITDA为1.82亿欧元（约合人民币14.23亿元），同比2023上半年调整后的1.4亿欧元（约合人民币10.95亿元），上涨了30%。

值得一提的是，香氛与护理部门旗下的香氛部门和化妆品原料部门业绩表现突出，尤其是旗下的的高级香氛业务部门，继连续两年的强劲增长之后，2024H1再次实现两位数的有机增长率，主要系亚洲/太平洋地区和EAME地区带来的收益。

此外，化妆品原料部门也实现了两位数的有机增长，其中增长最强劲的是防晒业务和微防护业务。

从各地区业绩表现来看，欧洲、非洲、中东和印度地区的业务表现亮眼，销售额同比有机增长了11.30%至10.356亿欧元（约合人民币81.01亿元）。亚太地区的销售额实现了11.7%的有机增长。

值得注意的是，拉丁美洲业绩增长势头强劲，实现了30.3%的有机增长。只有北美地区同比微增了2.2%，原因未在财报中明确。

 

 

公开资料显示，德之馨是一家全球性的供应商，提供香料和调味剂、化妆品活性成分和原料、功能性成分以及基于天然基材的食品生产产品解决方案。此外，德之馨还是一家皮肤专研机构，作为全球最早提供防晒技术的企业之一，其在修护肌肤、传统防腐剂替代以及美白和植物成分等领域居于领导地位，一直以来都是欧莱雅、宝洁等多个国际日化巨头的重要原材料供应商。

加码中国市场，预计年长率超5%

截止发稿前，国际四大香精香料巨头（IFF、奇华顿、帝斯曼-芬美意和德之馨）除IFF尚未公布2024上半年财务信息外，另外三家皆已披露。

 

总的来看，奇华顿、帝斯曼-芬美意和德之馨在2024上半年都实现了增长。不过，唯独德之馨业绩呈稳步增长之势。

此外，近年来全球香料香精行业市场规模呈稳步增长趋势。据“全球香精香料一手资讯”数据显示，在2023年该市场规模约为306亿美元（约合人民币2216.54亿元），同比增长了2.3%，预计在2025年将增至321亿美元（约合人民币2325.9亿元）。

而2023年中国香料香精行业市场规模约为439亿元，同比增长2.6%，预计2026年将突破500亿元。

一直以来，中国市场的巨大消费潜力被德之馨所看重，其曾公开表示，会持续加码中国市场，为本土品牌及客户提供更多的支持；并为品牌提供更全面、精准的服务。

近年来，德之馨在中国动作频频：

• 2017年12月，德之馨集团在南通开发区设立德之馨（中国）投资有限公司；

• 2020年4月，德之馨与中国本土护肤品牌三草两木签约，共建皮肤科研实验室；

• 2024年1月，德之馨与大唐化妆品合作，打造独具特色的高端香氛。

对于未来，德之馨计划到 2028 年将销售额提高到75亿至80亿欧元（约合人民币 586.36至625.46亿元），预计5%至7%的年增长率，盈利能力（息税折旧摊销前利润率）保持在20%至23%的目标区间内。

随着年轻人用于购买香水香氛类产品的支出正逐渐增加，嗅觉经济正成为时下热点，中国市场也迎来新一轮的周期。且中国消费者的需求愈发多元，借助香水“悦己”的嗅觉也在不断升级。

基于当前市场前景，香精香料商近年来各方正加速布局，深耕细分领域，但随着香氛市场竞争日益激烈，对于香精香料商们来说深研经得起市场考验的产品，或能形成新增量。