昨日（5月28日），宝尊电商有限公司（股票代码：9991.HK，以下简称：“宝尊电商”）公布了截至2024年3月31日的2024年第一季度未经审计的业绩报告。

财报显示，宝尊电商2024年第一季度总净营收为19.80亿元，同比增长4.9%；综合产品销售毛利润为2.2亿，综合产品销售毛利率为31%；集团净盈亏同比改善18%，经营现金流同比改善1.3亿元；归属于普通股股东的净亏损为0.67亿元，较去年同期的0.84亿元亏损有所收窄。

对此，宝尊集团首席财务官祝燕洁表示：“宝尊集团一季度营收实现5%的同比增长，主要得益于品牌管理业务收入增长，以及电商业务的业绩表现。”

+4%，美容化妆品成唯一增长品类

公开资料显示，宝尊集团旗下共有三大业务线：宝尊电商（BEC）、宝尊品牌管理（BBM）和宝尊国际（BZI）。而宝尊电商的收入由产品销售收入和服务收入两大板块组成。

从业务表现来看，2024年第一季度，宝尊电商的产品销售收入较去年同期的6.66亿元增长至7.08亿元。其中，电商业务的产品销售收入为3.95亿元，较去年同期的4.78亿元下降17.3%。

宝尊电商在财报中指出，下降的主要原因是企业优化了尤其是快消品类别在内的分销模式中产品组合。

按核心品类划分，电商业务的产品销售可分为小家电、美容化妆品、快消品和其他。其中美容化妆品2024年第一季度净营收为0.69亿元，同比增长4%，是上述核心品类中唯一呈现增长的类目。

△图源：宝尊电商2024年Q1业绩报告

而宝尊电商品牌管理在2024年第一季度的产品销售收入则为3.13亿元，较去年同期的1.89亿元增长65.6%，其增长主要归因于本季度三个月完整的运营期，相比去年同期仅为两个月的运营期。

从服务收入来看，宝尊电商的服务收入为12.72亿元，较去年同期的12.22亿元增长4%。据宝尊电商称，这一增长主要是由于数字营销和技术服务收入的双位数增长所致。

按业务类型划分，服务收入可分为线上店铺运营、仓储物流、数字营销和技术服务，以及抵消跨分部交易的影响。

其中，线上店铺运营类2024年第一季度净营收为3.67亿元，同比下降1%；数字营销和技术服务类净营收为4.62亿元，同比增长22%。

△图源：宝尊电商2024年Q1业绩报告

亏损收窄，TP商的自救奏效了？

纵观近几年美妆TP商的发展情况，可以发现大多TP商们日子并不好过，多家TP商都处于增利不增收或营利双降局面，可以说，苦业绩下滑困局久矣。在此境况下，转型自救成为TP商们的共同选择。

结合宝尊电商第一季度财报来看，其自救主要是从宝尊电商业务、宝尊国际业务两大业务板块的转型和提升入手。

其中，在宝尊电商业务板块上，全渠道扩张仍然是宝尊电商合作伙伴品牌的重点，截至第一季度末，约42.8%的品牌合作伙伴与宝尊在店铺运营上合作至少两个渠道。

据悉，除了在天猫、京东、唯品会等传统电商平台帮助品牌开设新店外，第一季度宝尊电商还在抖音、得物、小红书等渠道开设20余家品牌新店铺，拓宽新渠道创收。这也与宝尊电商主动减少对淘系电商的依赖路径一致。

不仅如此，宝尊电商还在财报中披露，针对经销业务，目前采取了一系列行动，并引入总代业务，例如成立了经销委员会，制定经销项目质量评估体系，对表现不佳的业务开展针对性地优化工作，实现内部优胜劣汰。

而在宝尊国际业务板块上，宝尊电商透露，正在与多个中型国际品牌探索独家代理的全控盘数字化经销业务模式，且已在法国美妆护肤护肤品牌NUXE上推进落地。

此外，宝尊电商在财报中表示，2024年，GAP还将逐步拓展线下店铺版图，计划在二季度开设约5家店铺。同时，通过在关键城市设立快闪店的方式，灵活进行市场测试，评估市场潜力。

“电商板块的服务收入恢复增长，GAP中国转型获得市场积极反响等，将有助于公司继续以战略转型推动增长。”宝尊电商创始人、宝尊集团董事长兼首席执行官仇文彬对财报评价道。

可以看到，宝尊电商的“自救”手段初见成效，但近年来美妆TP商的发展处境并不乐观，在激烈的市场竞争以及行业发展承压下，宝尊电商想要实现营利双增，还有很长的一段路要走。