近日，聚美丽从外媒获悉，巴西美妆巨头Natura &Co 宣布推出一个名为 Natura Ventures 的企业风险投资基金，负责投资约 15 家专注于循环经济、美容和客户服务技术领域的初创企业。该基金将由巴西化妆品制造商和影响力投资公司 Vox Capital 共同管理。

入局成立风投基金，或因旗下品牌表现不佳

事实上，并不止Natura &Co开始试水CVC，据聚美丽统计，近年来包含欧莱雅集团、资生堂集团等国际美妆巨头，以及珀莱雅、上美股份、贝泰妮等国内头部企业也都纷纷设立了CVC。

从投资目的和领域来看，美妆巨头纷纷下场做CVC，往“上”投或成行业未来发展主流力量，Natura&Co也不例外。

据了解，巴西美妆巨头Natura&Co推出的企业风险投资基金，初始资本为5000万巴西雷亚尔（约合人民币6683万元）。

对于此次推出风险投资基金Natura Ventures ，Natura&Co拉美公司新业务副总裁José Manuel Silva表示：“Natura从事开放式创新已有20多年，其已经以某种方式与企业风险投资合作，但没有官方的风险投资工具。过去九个月Natura&Co一直在努力规划未来15年，目前该基金将会用于这一规划的创新战略。”

据了解，在相继出售旗下品牌The Body Shop美体小铺和Aesop伊索后，巴西美妆巨头Natura&Co旗下仅剩雅芳国际及Natura&Co Latam两大品牌。

而据最新公布的集团财报显示，Natura&Co一季度合并后净收入为61.05亿雷亚尔（约合人民币81.60亿元），按固定汇率计算，同比增长1.1%；净利润为39.78亿雷亚尔（约合人民币53.17亿元），同比下降4.3%；毛利率为65.2%，同比增长90个基点；调整后的息税折旧摊销前利润为6.83亿雷亚尔（约合人民币9.13亿元），同比增长4.1%。

△图源：Natura&Co财报

分品牌来看，雅芳国际营收按固定汇率计算下降4.7%至13.97亿雷亚尔（约合人民币18.67亿元），Natura&Co Latam营收按固定汇率计算增长3.1%至47.05亿雷亚尔（约合人民币62.89亿元）。

可以看到，一季度Natura&Co集团实现增长主要是由于Natura在巴西的稳健表现所带动，部分抵消了雅芳巴西的11.3%的下降以及家居与时尚品类的下滑。

另一方面，曾有传言由于雅芳国际的业绩持续下滑，Natura&Co正在考虑剥离雅芳大部分国际业务，其后或将展开系列收购，专注于其本土地区。如若后续雅芳国际当真被Natura&Co“抛弃”，其旗下便只剩Natura&Co Latam一个品牌。

而此次Natura&Co宣布成立企业风投基金，或也有通过投资获得新品牌及新业务板块的考虑。

不止Natura&Co，国内外美妆企业上演CVC热潮

如前文所言，在CVC这条路上，并不止Natura&Co一家入局者。

从国际品牌来看，以欧莱雅为代表的一众国际美妆企业早就开始了美妆行业的品牌原始积累，通过投资、收购等形式进一步扩大自身的商业版图。

早在2022年5月，欧莱雅集团成立上海美次方投资有限公司，据聚美丽不完全统计，截止目前，已经完成了对观夏、闻献、杉海股份等的投资，投资领域更多倾向于高端香水及上游生物科技企业。

另一方面，法国奢侈品牌 Chanel（香奈儿）背后的 Wertheimer（威泰默）家族第四代成员 David Wertheimer 也于近期成立了一家私募股权投资公司 1686 Partners，募集资金超过 1.1 亿美元（约合人民币7.99亿元），用于投资时尚、珠宝、美容和生活方式领域的创新公司。

此外，资生堂、LVMH集团共同参投的创健医疗也是中国重组胶原蛋白领域的“潜力股”，创健医疗在中信证券的辅导下已于2024年1月8日启动IPO备案。

以欧莱雅为首的国际美妆巨头投资转向的背后，释放了一个信号——中国美妆品牌、企业的投资价值凸显，尤其是技术、原料等倾向的。

从国内来看，珀莱雅、贝泰妮、上美股份等也开始CVC布局。

前日（6月23日），上美股份合伙基金湖州弘尚贰零贰叁股权投资合伙企业（有限合伙）新增一项对外投资，投资对象为南京思元医疗技术有限公司。该公司专注于再生医学领域，主要业务为生物医用材料的设计开发。

可以看到，目前国内美妆企业的投融资对象主要以生物科技、医美以及代工等更上游的企业为主。

磐缔创投合伙人杨可逸此前在接受聚美丽采访时就曾指出，对跨国公司来说，投资是一个标配板块，产业企业的投资本质是一种能力外溢，这种外溢是由技术、管理组织能力、人才输出等能力决定的，当资金和这些外溢的能力同时具备，投资才能成为企业有意义的板块。

基于上述种种，国内外美妆企业纷纷开启CVC布局，对于产业的发展一定是好事，但是对于投资项目的选择还需谨慎。琢石资本合伙人王勇就在此前接受采访时告诉聚美丽：“由于成批量的CVC多了之后，受到集中投资项目的估值就会上涨，投资的安全边界也会变得脆弱。在投资市场上非常关键的一点，就是不要去热的市场。”